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【提要】：周五沪市全天基本呈现单边震荡下跌的态势，深市则震荡收红。早盘沪指开盘即破2700点，多空双方反复争夺2700点关口，石化双雄为代表的权重股在沪指站上2700点后显现颓势，纷纷回落，沪指再度失守2700点；午后，沪指一度急挫，后基本维持弱势震荡的态势……
＝＝本文精彩导读＝＝
离真正的反弹有多远？
6月以来，股市就和中国的南方城市广州一样，很难见到几个晴天。就在市场好不容易盼来一屡比较温暖的阳光时，今天却双双夭折在5日、10日均线的“一手遮天”之下。今日两市惯性小幅低开，不过受工行、浦发中期业绩报喜影响，银行股开盘大涨，随后则呈现出冲高回落走势。而地产板块在万科的带领下出现强势反弹，致使股指再度出现“沪市向左，深市向右”的“红绿交加”局面。截至收盘，沪综指收于2669.89点，下跌33.64点，深成指收于9400.72点，上涨2.55点，两市成交量在弱势震荡中又出现了萎缩，不过仍然明显高于前两天的“双平”地量。
盘点今日大盘杀跌的罪魁祸首，“能源四熊”来势汹汹。国际油价昨日一举突破144美元/桶，高油价给内地成品油市场带来沉重压力。而据市场知情人士表示，国家对进口原油增值税进行先增后返的政策可能停止，这对中石油、中石化两个难兄难弟而言，有些釜底抽薪的意味，因此今日他俩的默契下跌，也在意料之内。另外两只熊，则来自业绩“高高在上”的煤炭板块。从昨天开始就有传闻说，这周末国家将推出煤炭资源税改革新方案。新方案核心内容包括两个方面：一是征收方式由从量征收改为从价征收；二是征收的标准会适当提高。这对煤炭上市公司来说，更不是什么好消息，因此中国神华、中煤能源带领煤炭绩优股集体“跌幅榜上见”，为做空大盘作出“重要贡献”。
与市场上坚决做空力量形成鲜明对照的是，题材股的表现依旧“春风得意马蹄疾”。奥运板块是带动人气的主流部队，北京旅游、全聚德、首旅股份是今日的“奥运明星”。另外观察沪深两市的涨幅排行，我们发现低价位的超跌个股在不知不觉间已经牢牢占据了涨停榜的前几位，在弱市中大有“千磨万砺还坚韧，任而东南西北风”的气势，显然已经成为市场人气逐步恢复的“指南针”。尽管今天指数下行，仍有33只个股高唱“涨停凯歌”。如此多的涨停出现，也从一个侧面反映出市场人气“没有阳光照样灿烂”。
市场阴阴阳阳的闹剧轮番上演，有的投资者肯定已经陷入迷雾，尤其是在昨天欧洲央行加息的消息影响下，周末国内加息的压力着实不小，“暗算”后市反弹的不确定性太多。不过笔者倒是认为，随着权重股纷纷杀跌的出现，市场正处在“最后一跌”的战役中，如果央行宣布加息，则市场的中期底部必会出现。因为近期股指的“垂死挣扎”是在权重股的导演下出现的，其他个股坚决不配合，尤其是沪指进入2500点区域后立即爆发了强劲的反弹：个股普涨，成交量放大，题材股大举走高，这些因素表明市场在2500点区域的心理支撑力度较强。而随着指数的逐步走低，市场积累的反弹动能已越来越大，再从昨天沪深300平均市盈率不足16倍的现状看来，当今的股市真的是处在“跌无可跌”的阶段，一旦权重股配合加息出现较大幅度的杀跌之后，利空出尽，大盘的中期拐点必然出现。因此，投资者在近期关注题材股的同时，也要关注大盘权重股和周末消息基本面，相信真正的反弹离我们并不遥远。（东方智慧）
多空胶着 周线组合有利反弹
周五大盘出现低开震荡回落的走势，收出一根小阴线。当前周线出现七连阴，近三周线为阴十字星，且周量相对较大，表明经过累计大幅调整后，多空分歧加大且多方力量趋强的信号。消息面上，银行股高增长势头不改。工商银行、浦发银行7月4日等4家银行股同时发布上半年业绩预增公告。工行预计2008年上半年净利润较2007年上半年净利润同比增幅在50%以上，浦发银行预增140%以上，深发展和宁波银行(002142)分别预增85%-95%和50%-70%。我们认为，近期银行股是大盘主要的做空对象，银行股下跌表面原因是持续宏观调控和当前热论的加息预期。但从静态估值来看，目前银行股是市场相对投资价值最为突出的品种之一，充分调整后仍将是主流资金后市主要参与对象。而其它银行股也有望近日预增，对银行股整体走强并带动大盘反弹将产生潜在积极作用。
尽管周四大盘放量上攻，但周五却显著低开。从盘中看，具有以下特点，第一，沪综指虽跌幅达1.24%，但个股较为活跃。如沪市周五涨停板个股达到16只。第二，受石油涨价推动而形成前期强势板块煤炭股，部分周五出现盘中跌停;如中国神华、国阳新能、平煤天安和开滦股份等。第三，部分较大权重的人气股分歧大。周五中国神华一度跌停，同为上证50成份股的中国石油、中国石化、驰宏锌锗、江西铜业和中国远洋跌幅较大，大大打击了市场人气。但以北辰实业、保利地产和辽宁成大上证50代表股，以及深市最具人气个股之一的万科，盘中也放量上涨，造势迹象明显，一定程度维系市场人气，这是周五盘口最突出特征之一。这是大盘周五震荡的重要原因。我们认为，此举表明多空通过权重股进行决斗。
周线形态来看，周线七连阴，近三周为放量十字星。本周五个交易日二阳三阴，周下跌78点，跌幅为2.86%，收盘为一根实体为55点实体的阴十字星，成交2686亿元，本周较上周2975亿元减少约一成。周线显示，大盘已经收出七连阴，最近三周为十字星，且较此前显著放量，理论上跌幅减小，成交量显著放大，表明多空分歧加大，同时预示多方力量出现扭转的迹象。而日线表明，除周四较有力的放量反弹外，目前形势仍是空方主导，当前短期均线压制，且短期均线下移速度较快，理论上制约反弹。下周是七连阴之后的第八周，是时间之窗。在政策频吹暖风，部分个股活跃及权重分歧明显加大，特别是大盘巨大跌幅后个股投资价值显现的背景下，大盘下周有望出现反弹。（王安田 国海证券）
半年报公布或成行情契机
提要：工商银行、浦发银行7月4日同时发布上半年业绩预增公告，由此报喜的银行股增至4家。这和前期市场对中报业绩缺乏亮点的普遍预期似乎有所不同，半年报的公布会不会成为行情发展的一大亮点，打破目前沉闷的市场局面呢?
一、不减持承诺会否成为半年报行情的一大亮点
沪深交易所本月30日分别发布《关于做好上市公司2008年半年度报告工作的通知》，部署上市公司半年报披露工作。除了常规的披露要求外，沪深交易所新增加了多项规定，其中包括在“重要事项”中披露上市公司持股5%以上股东自愿追加延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺的情况。
虽然在目前情况下，交易所并不可能严格规定大股东必须对延期减持做出承诺。但我们有理由相信，交易所的这一规定实际上会产生一定倾向性，间接导致不少大股东出于稳定股价的目的，做出延长股份限售期的决定。
另外一方面，自锁限售队伍7月4日再扩大，中航系七家上市公司大股东集体承诺解禁股再锁两年，这样锁定限售的队伍进一步扩大，目前已经达到十多家。
实际上，大非锁定持筹正是扭转市场预期的一个关键性撬点。但目前仅仅靠十几家上市公司做出这样的举动显然还不够，如果在中报期间出现大面股东承诺锁定情况，那么我们有理由相信不减持承诺会成为稳定市场预期和扭转沉闷格局的一个关键性因素。而主流资金会不会将这作为其炒作的一个主亮点，也是值得期待的。
二、业绩增长预期或有惊喜
按照常理，由于07年开始中国经济增长出现拐点，上市公司的业绩增长速度一般都会下滑，这比较符合目前阶段经济增长趋缓的现实压力。
但是从今日银行股的预喜来看，事情则往往会有“意外”。目前关键是投资者对上市公司业绩增长预期受到偏淡的宏观经济趋势影响下，对上市公司的业绩预期不会太高，这就为业绩超预期和业绩增长惊喜准备了空间。也就是说，不排除由于部分上市公司的业绩出现远超预期增长，尤其是部分产业转型的行业，业绩增长甚至可能逆经济大环境而上。投资者悲观预期和实际情况之间的偏差，则为市场资金发力中报业绩行情留下空档。
按照目前的统计资料显示，信息技术、化工、制造业、房地产等几大行业很可能在中报期间出现较多预增的上市公司。
不过根本上来说，中报公布的阶段性业绩增长没有成为推动行情发展的主要充分条件。但是在其它根本因素发酵的背景下，格局一旦转暖，那么部分业绩增长超出预期的上市公司就很容易成为主流资金们重点关照的“对象”。
三、半年报公布期处于一个敏感的时间段上
08年的半年报公布恰好处于一个十分敏感的时间段上，从6月30日到8月31日是半年报公布期间，而这恰好处于8月8号日奥运开幕的前后阶段。也就是说，如果奥运期间市场有保持稳定的政治需要话，那么半年报公布就成为一个很好的契机。在这一段时间内，如果上市公司的业绩信息披露能够适当转暖投资者预期，那么行情格局发展就较为乐观了，市场的稳定也就有一定保障。
值得关注的是，近期部分资金对以银行为首的金融股砸盘，和4日四家银行股的预增公告，是一种巧合还是有意安排。总体上，在奥运阶段的敏感点上，事情的发展难免会有一点“意外”。（广州万隆）
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