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　　西汉志黄金投资研究中心 张晶

　　美国股市周四加速下滑，主要是因为银行信贷仍然如一潭死水，哪怕回报再低，投资者也依旧只愿持有现金和国债。道琼斯工业股票平均价格指数收盘暴跌678.91点，至8579.19点，跌幅7.3％；股指已经连续第七个交易日收盘下挫，5年来首次跌破9000点大关。当日道指创下历史第三大点数跌幅和第11大百分比跌幅。在近期这轮跌势中，道琼斯指数累计下挫了惊人的20.9％，较大约一年前创下的历史高点回落了39.4％。投资者普遍怀疑政府向金融体系投入的巨额资金对解冻信贷市场难有明显成效。

　　此外，美国财政部正考虑向银行直接注资，有可能是通过入股银行。财政部长鲍尔森一改讲话腔调，开始高谈财政部的新职责是“向金融机构注入资本”。全球经济面临的一个主要威胁是银行和其他金融机构正在囤积现金，导致企业和家庭难以获得日常需要的资金。减息举措降低了银行、企业和家庭的借贷成本，并可能会提振市场信心。但现在还难以判断减息能否促使银行和其他贷款机构更加愿意放贷，这些贷款机构对借款方违约风险惶恐不安。

　　笔者认为金融风险的动荡无疑对于投资者信心是个打击，短期国债收益高，大家都去买国债，预示减少了投资，随之而来的就是股市，期市的下跌。风险厌恶情绪不断增加，投资者继续青睐于美元以及日元和瑞郎等的低息货币，另外就是黄金。今晚G7会议即将召开，能否出台某些措施，还需谨慎看待。

　　国际黄金现货价格全天呈现出震荡下跌走势，美盘尾段突然发力上攻，最高探至924美元附近，收报912.5美元；今日亚盘早段承接昨日涨势再度上攻，高点一度达到927美元附近，截至笔者发稿前回落趋势较为明显。日线观察近两个交易日的走势有等同于9月23日前后的趋势，持续拉出上影线，并且从本周以来涨幅已经超过100美元之多，短期超买风险不言而喻，从最近的拉升手法来看避险资金必然是多头的主力军队，其操作手法无疑大家都已看到，单边的上拉走势，盘中几乎没有任何程度的回调走势，从时间的角度观察如此程度的狂拉依旧有水分存在，投机成分显露无遗；笔者继续保持前期观点，对于期金以及其他黄金衍生品种的投资者可以考虑中线布局空单操作，目前走势并不利于短线的操作。

　　原油市场已成鸡肋，暂时不用大量时间和精力去考虑到底能跌到哪里，美元指数强势继续依旧，后期有望再度创出反转新高，记住是反转而不是简单的反弹；金价频繁打出上影线，笔者认为近期的大幅拉高投机成分占据主导，再度做多意义不大，或许持续的拉高是在短期给做多的投资者最后的出局机会，目前世道不要把“关联”市场看的太重要，如果按照此推断，美元一旦破位下行，原油重新回到100美元，那么黄金能涨到1500美元/盎司？还是更高？目前听起来有些哗众取宠的味道，无论从任何关联市场的趋势看所谓80％正负相关短期意义已经荡然无存，没必要在这个问题上来较劲。